Informations Importantes

 
Le présent document ne saurait être aucunement considéré comme un avis juridique, fiscal, comptable, un conseil d’investissement ou autre, ni comme une offre de vente, de sollicitation d’une offre d’achat d’un titre ou d’un instrument, ou d’une offre de participation à une quelconque stratégie de négociation avec un fonds, un compte ou tout autre véhicule d’investissement Blackstone. Ce document ou le fait de le diffuser ne saurait constituer la base d’un contrat ou d’une décision d’investissement, ou être invoqué dans ce cadre. Toutes les informations sont en date du [INSERT DATE], sauf indication contraire, et pourraient changer de manière significative dans le futur.

Études de cas. Les exemples d’investissement sélectionnés, les études de cas et/ou les résumés des transactions présentés ou mentionnés dans ce document peuvent ne pas être représentatifs de toutes les transactions d’un type donné ou d’investissements en général et sont destinés à illustrer les types d’investissements qui ont été effectués ou qui peuvent être effectués par un Fonds dans le cadre de ses stratégies d’investissement. Il ne doit pas être supposé qu’un Fonds fasse des investissements tout aussi performants ou comparables à l’avenir. En outre, les investissements réels qu’un Fonds ou qu’un fonds futur réalisera le seront dans des conditions de marché différentes de celles des investissements présentés ou référencés dans le document et peuvent différer sensiblement des investissements présentés dans ces documents en raison de divers facteurs. Les investisseurs potentiels doivent également noter que les exemples d’investissement sélectionnés, les études de cas et/ou les résumés de transactions présentés ou mentionnés ici ont impliqué des professionnels de Blackstone qui participeront à la gestion et aux opérations d’un Fonds, ainsi que d’autres membres du personnel de Blackstone qui n’y prendront pas part. Certains des exemples d’investissement décrits dans le document peuvent être détenus par des véhicules d’investissement gérés par Blackstone et par des partenaires actionnaires tiers ; dans ce cadre, Blackstone peut ne pas détenir la majorité des titres en actions de cet investissement. De plus amples informations sur l’investissement sont disponibles sur demande.

Diversification ; diversification potentiellement insuffisante. La diversification ne garantit ni un rendement, ni une protection contre les pertes en cas de marchés baissiers. Le nombre d’investissements réalisés par un fonds peut être limité, ce qui rendrait les investissements du Fonds plus sensibles aux fluctuations du marché résultant de conditions économiques ou commerciales défavorables à leur égard. Il n’y a aucune garantie que l’un des investissements du Fonds soit performant ou même qu’il génère une croissance du capital ; si certains investissements ont une évolution défavorable, un ou quelques uns des investissements devront être très performants pour que le Fonds obtienne des performances supérieures à la moyenne. Il n’y a aucune garantie que cela soit le cas. En outre, certaines régions géographiques et/ou industries dans lesquelles le Fonds est fortement investi peuvent être plus affectées par les pressions économiques que d’autres régions géographiques et/ou industries.

Croissance Intrinsèque. La croissance intrinsèque représente les attentes de Blackstone en matière de croissance sur la base de sa vision de l’environnement de marché actuel, en tenant compte des loyers qui sont actuellement inférieurs aux taux du marché et qui ont donc un potentiel d’augmentation. Ces attentes sont basées sur certaines hypothèses qui peuvent ne pas être correctes et sur certaines variables qui peuvent changer, sont présentées uniquement à titre d’illustration et ne constituent pas des prévisions. Il n’y a aucune garantie que de tels résultats seront effectivement atteints.
 
Estimations / Cibles. Toutes les estimations, cibles, prévisions ou autres prédictions similaires ou performances énoncées dans ce document sont fondées sur des hypothèses et des évaluations faites par Blackstone qu’il considère comme raisonnables compte tenu des circonstances à la date de publication de ce document. Elles sont nécessairement spéculatives, hypothétiques et intrinsèquement incertaines par nature, et l’on peut s’attendre à ce qu’une partie ou la totalité des hypothèses sous-jacentes à ces estimations, objectifs, prévisions ou autres prédictions similaires ou performances contenues dans ce document ne se concrétisent pas et/ou à ce que les événements réels et leurs conséquences varient sensiblement des hypothèses sur lesquelles ces estimations, objectifs, prévisions ou autres prédictions similaires ou performances ont été fondées. Les informations présentées sont une estimation des performances futures à partir des données du passé relatives aux variations de la valeur de cet investissement et/ou aux conditions actuelles ; ils ne constituent pas un indicateur exact. Ce que vous obtiendrez dépendra de l’évolution du marché et de la durée pendant laquelle vous conserverez l’investissement ou le produit. Tout investissement réalisé par les investisseurs dans le Fonds peut entraîner une perte financière en l’absence de garantie du capital. Parmi les hypothèses que Blackstone doit formuler dans le cadre de son analyse figurent (i) le montant et la fréquence du revenu courant d’un investissement, (ii) la durée de la période de détention, (iii) la croissance de l’EBITDA et les économies de coûts dans le temps, (iv) le mode et le moment de la vente, (v) les multiples de sortie reflétant les moyennes à long terme pour le type d’actif concerné, (vi) la croissance de la clientèle et d’autres initiatives commerciales, (vii) la disponibilité du financement, (viii) les opportunités d’investissement potentielles que Blackstone examine actuellement ou a examinées récemment et (ix) les conditions macroéconomiques globales telles que la croissance du PIB, le chômage et les niveaux des taux d’intérêt. L’inclusion d’estimations, d’objectifs, de prévisions ou de prédictions similaires ou de performances dans ce document ne doit pas être considérée comme une représentation ou une garantie concernant la fiabilité, l’exactitude ou l’exhaustivité de ces informations, et ni Blackstone ni un Fonds n’ont l’obligation de réviser ces rendements après la date fournie pour refléter la survenue d’événements futurs, même dans le cas où l’une ou l’ensemble des hypothèses sous-jacentes à ces rendements s’avéreraient ultérieurement incorrectes. Ni Blackstone, ni un Fonds, ni leurs sociétés affiliées, ni aucun des administrateurs, dirigeants, employés, partenaires, actionnaires, conseillers et agents respectifs de l’une des entités susmentionnées ne donnent d’assurance, de déclaration ou de garantie quant à l’exactitude de ces hypothèses. Les investisseurs et les clients sont invités à ne pas accorder une confiance excessive à ces déclarations prospectives. Les destinataires du document sont encouragés à contacter les représentants de Blackstone Bepimmo pour discuter des procédures et des méthodologies utilisées pour faire les estimations, les cibles, les prévisions et/ou les prédictions similaires ou les performances et autres informations contenues dans ce document.

“Europe Core+ Net TRI” comprend les co-investissements Core+ réalisés et non réalisés, BPP Europe et les comptes séparés, le cas échéant. Les flux de trésorerie sont calculés en euros. Pour les comptes séparés et les co-investissements non libellés en euros, tous les flux de trésorerie sont convertis en euros en utilisant le taux de change disponible au moment de l’investissement initial ou le taux de change historique (y compris la valeur non réalisée au 31 mars 2022). Les flux de trésorerie des comptes séparés ayant des actifs dans plusieurs régions sont convertis en euros en utilisant les taux de transaction applicables, et les valeurs non réalisées sont converties en euros au taux au comptant du 31 mars 2022. Les frais de gestion, les dépenses de la Société et le portage non réalisé pour ces véhicules sont convertis au taux au comptant à la fin du trimestre concerné et répartis au prorata de la valeur non réalisée de chaque actif.  

Tout TRI est fonction du temps écoulé entre le flux initial et le flux final (ou le flux hypothétique), dans chaque cas, tel que décrit dans le présent document. Pour un montant investi donné et des valeurs constantes, le TRI diminue à mesure que la période de détention de l’investissement augmente. La valeur réelle réalisée des investissements non réalisés de Blackstone Bepimmo peut différer sensiblement des valeurs utilisées pour calculer les TRI/MOIC (Multiple sur Fonds Propres) indiqués dans le présent document. Pour certains investissements individuels récents et Blackstone Bepimmo, les mesures de performance peuvent être indiquées comme “n/m” ou “0,0 %” en raison de la courte durée et de l’activité limitée de Blackstone Bepimmo ou des investissements, selon le cas, et, dans certains cas, même si les montants réels sont négatifs. En outre, dans le cas de BREP et BREDS, et dans le cas de BPP uniquement en ce qui concerne le TRI net, le TRI (brut et net) est calculé sur la base de la date d’échéance et du montant des apports en capital des associés commanditaires, et non sur la date ou le montant des emprunts au niveau du fonds, tels que la ligne de crédit de souscription ; par conséquent, le recours à l’emprunt au niveau de Blackstone Bepimmo aura une incidence sur les calculs de rendement et se traduira par un TRI déclaré plus élevé ou plus faible que si les montants empruntés avaient été financés par des apports en capital effectués par les associés commanditaires au Fonds. 

Les investisseurs dans Blackstone Bepimmo décrits dans cette présentation n’ont pas nécessairement connu les performances qui y sont décrites. Les commissions de gestion ou les commissions du fonds (selon le cas) payées par certains investisseurs diffèrent, dans certains cas de manière significative, de celles payées par d’autres investisseurs en raison, entre autres, de la suspension des commissions et de l’exonération des commissions pour les investisseurs qui s’engagent à certaines dates ou pour des montants supérieurs ou égaux à certains seuils. En outre, certains investisseurs peuvent être admis dans Blackstone Bepimmo à des moments différents et, par conséquent, apporter du capital plus tard que d’autres investisseurs (et payer les frais de portage y afférents), et peuvent payer des frais de service aux investisseurs au gestionnaire. Enfin, les différents véhicules d’investissement alternatifs, fonds nourriciers et autres véhicules par lesquels les investisseurs effectuent des investissements individuels peuvent supporter une imposition différente et avoir par ailleurs des taux d’imposition effectifs différents. Pour toutes ces raisons et d’autres par ailleurs, les performances pour chaque investisseur peuvent différer des performances indiquées dans le présent document. De plus amples informations sur le calcul des performances sont disponibles sur demande. 

Structures de fonds nourriciers. Dans certains cas, un gestionnaire tiers va former un véhicule d’investissement (le « Fonds Nourricier Tiers ») qui investit la totalité ou la quasi-totalité de ses actifs dans un fonds géré par Blackstone (le « Fonds Sous-jacent de Blackstone »). Les investisseurs dans le Fonds Nourricier Tiers sont soumis à des coûts et des risques supplémentaires, en plus de ceux supportés par les investisseurs qui investissent directement dans le Fonds Sous-jacent de Blackstone. Plus précisément, en plus de supporter une part des coûts liés à l’investissement du Fonds Nourricier Tiers dans le Fonds Sous-jacent de Blackstone (y compris les frais, dépenses et allocations de performance du Fonds Sous-jacent de Blackstone payables à Blackstone), les investisseurs dans le Fonds Nourricier Tiers supportent également des coûts, frais et dépenses supplémentaires facturés au niveau du Fonds Nourricier Tiers. Par exemple, le gestionnaire tiers devrait facturer aux investisseurs du Fonds Nourricier Tiers des frais d’organisation, des frais de gestion et d’autres frais et dépenses proportionnellement à leur part. En conséquence, la performance d’un investissement dans le Fonds Nourricier Tiers sera inférieure, potentiellement de manière significative, à celle d’un investissement réalisé directement dans le Fonds Sous-jacent de Blackstone. De plus, divers autres facteurs peuvent contribuer à des différences de performance entre le Fonds Nourricier Tiers et le Fonds Sous-jacent de Blackstone, notamment, mais sans s’y limiter, la taille des réserves de trésorerie du Fonds Nourricier Tiers et les différences dans le calendrier des flux de trésorerie. Le gestionnaire du Fonds Nourricier Tiers dispose également d’un pouvoir discrétionnaire pour gérer les dépenses et les réserves de trésorerie, ce qui peut entraîner une différence défavorable de performance entre le Fonds Nourricier Tiers et le Fonds Sous-jacent de Blackstone. La performance présentée ici reflète celle des investisseurs qui investissent directement dans un Fonds Sous-jacent de Blackstone, et non celle des investisseurs dans un Fonds Nourricier Tiers ; la performance d’un investisseur dans un Fonds Nourricier Tiers aurait été inférieure. Dans les cas où une performance depuis la création est présentée, le Fonds Nourricier Tiers aura une performance depuis la création différente de celle du Fonds Sous-jacent de Blackstone, car le Fonds Nourricier Tiers investit après la création du Fonds Sous-jacent de Blackstone.

Déclarations prospectives. Certaines déclarations prospectives, dont des projections et estimations financières et des déclarations portant sur les performances futures, sont par nature incertaines et il pourrait exister d’importants facteurs susceptibles de modifier de manière substantielle les conséquences ou résultats réels par rapport à ceux indiqués dans ces déclarations. Blackstone ne s’engage en aucun cas à mettre à jour publiquement ou à revoir toute déclaration prospective, que ce soit à la suite de nouvelles informations, de faits nouveaux ou pour toute autre raison.

Taxe française de 3 %. Il est prévu que Blackstone Bepimmo détienne des actifs immobiliers en France et entre donc dans le champ d’application de la taxe française de 3 % prévue à l’article 990 D du Code des impôts, comme décrit plus particulièrement dans les Statuts. Les investisseurs potentiels qui ne sont pas des personnes physiques investissant directement dans Blackstone Bepimmo et pour leur propre compte (et non en tant que mandataire, agent ou fiduciaire pour un tiers) sont vivement invités à consulter leurs conseillers fiscaux sur leur capacité ainsi que sur la capacité de chacune de leurs entités en amont à bénéficier d’une exonération de ladite taxe. « Entité en amont » désigne, en relation avec un investisseur de Blackstone Bepimmo, chacune et toute entité détenant des intérêts directs ou indirects chez cet investisseur (y compris, sans s’y limiter, un bénéficiaire, un bénéficiaire effectif, un propriétaire légal, un fiduciaire ou tout autre arrangement similaire). Il se peut que votre conseiller financier vous contacte pour vous demander votre accord en vue de partager des informations avec Blackstone Bepimmo aux fins des exigences relatives à l’article 990 D du Code des impôts, si cela se révèle pertinent. Pour plus d’informations, veuillez consulter les Statuts.

Impôt français sur la fortune immobilière. Il est prévu que Blackstone Bepimmo détienne directement ou indirectement des actifs immobiliers et que, par conséquent, ses actions ou parts (selon le cas) entrent dans le champ d’application de l’impôt français sur la fortune immobilière, comme décrit plus spécifiquement dans les Statuts. Les investisseurs potentiels (y compris les non-résidents aux fins de l’imposition en France) sont vivement invités à consulter leurs conseillers fiscaux sur leur situation au regard de l’impôt français sur la fortune immobilière.

Définitions des fonds. Telle qu’utilisée dans ce document, chaque référence à un fonds BREP ou BREDS spécifique comprend également tout véhicule parallèle ou alternatif formé en relation avec celui-ci, tout véhicule de capital supplémentaire formé en relation avec tout investissement effectué par celui-ci, tout compte géré séparément de celui-ci, et tout véhicule formé en relation avec les investissements parallèles ou supplémentaires du commandité de Blackstone en relation avec celui-ci (autre en ce qui concerne BREDS I, II et III). « Pre-BREP » désigne les investissements antérieurs à ceux de Blackstone Real Estate Partners ; »”BREP I » désigne Blackstone Real Estate Partners L.P. ; « Co-Investment » désigne les véhicules de co-investissement liés aux fonds BREP ; « BREP II » désigne Blackstone Real Estate Partners II L.P. ; « BREP III » désigne Blackstone Real Estate Partners III L.P. ; « BREP IV » désigne Blackstone Real Estate Partners IV L.P. ; « BREP V » désigne Blackstone Real Estate Partners V L.P. ; « BREP VI » désigne Blackstone Real Estate Partners VI L.P. ; « BREP VII » désigne Blackstone Real Estate Partners VII L.P. ; « BREP VIII » désigne Blackstone Real Estate Partners VIII L.P. ; « BREP IX » désigne Blackstone Real Estate Partners IX L.P. (collectivement, les « fonds globaux BREP »); « BREP International » désigne Blackstone Real Estate Partners International L.P. ; « BREP International II » désigne Blackstone Real Estate Partners International II L.P. ; «  BREP Europe III »  désigne Blackstone Real Estate Partners Europe III L.P. ; «  BREP Europe IV » désigne Blackstone Real Estate Partners Europe IV L.P. ; « BREP Europe V » désigne Blackstone Real Estate Partners Europe V L.P.; « BREP Europe VI » désigne  Blackstone Real Estate Partners Europe VI SCSp (collectivement, les « fonds BREP Europe ») ; « BREP Asia I » désigne Blackstone Real Estate Partners Asia L.P. ; « BREP Asia II » désigne à Blackstone Real Estate Partners Asia II L.P. (collectivement, les « fonds BREP Asie ») ; « BREP Asie » désigne tous les investissements opportunistes BREP en Asie, y compris les co-investissements, la part du fonds mondial applicable et les investissements effectués avant BREP Asia I ; « BREP » désigne les fonds pré-BREP, les co-investissements, les fonds globaux BREP, les fonds BREP Europe, les fonds BREP Asie et BREP Europe, les fonds BREP Asie et les comptes gérés séparément qui investissent aux côtés de ces fonds ; « BREDS I » désigne plusieurs véhicules d’investissement antérieurs à BREDS II structurés comme des fonds de prélèvement qui employaient des stratégies d’investissement se chevauchant ; « BREDS II » désigne Blackstone Real Estate Debt Strategies II L. P. ; « BREDS III » désigne Blackstone Real Estate Debt Strategies III L.P. ; « BREDS IV » désigne Blackstone Real Estate Debt Strategies IV L.P. ; « BREDS » désigne BREDS I, BREDS II, BREDS III et BREDS IV (collectivement, les « fonds BREDS à haut rendement »), ainsi que Blackstone Real Estate Debt Strategies High-Grade L.P. et tout autre véhicule parallèle ou alternatif et tout véhicule parallèle ou alternatif formé en relation avec celui-ci (« BREDS HG »), Blackstone Mortgage Trust, Inc. (« BXMT »), ainsi que les fonds BREDS et les comptes gérés séparément investissant dans des dettes liquides liées à l’immobilier ; « Activité liée à BREDS » reflète la plateforme de prêt BREDS ainsi que l’activité pour le compte des clients d’assurance de Blackstone et les stratégies immobilières pour les investisseurs individuels en quête de rendement; et Core+ se réfère à US Core+, BPP Europe, BPP Asia, BPP Life Sciences, Blackstone Mileway Logistics, les co-investissements, les véhicules complémentaires, les comptes gérés séparément et les véhicules d’investissement mondiaux de BPP (collectivement, la « stratégie BPP globale »), ainsi que les stratégies Core+ axées sur le rendement pour les investisseurs individuels en quête de rendement. 

Rendements futurs soumis à l’impôt. Tout rendement futur sera soumis à l’impôt, lequel dépendra de la situation fiscale personnelle de chaque investisseur, laquelle peut évoluer au fil du temps.

Comparaison avec des indices. La volatilité et le profil de risqué des indices présentés sont susceptibles de différer significativement de ceux du Fonds. En outre, ces indices utilisent des directives et des critères d’investissement différents de ceux du Fonds et ne recourent pas à l’effet de levier, de sorte que les positions dans le Fonds et la liquidité de ces positions peuvent différer sensiblement des titres qui composent les indices. Les indices présentés ne sont pas soumis à des commissions et frais, mais il peut s’avérer impossible d’investir directement dans ces indices. La performance des indices n’a pas été sélectionnée pour fournir une base de comparaison appropriée avec la performance du Fonds, mais est présentée afin de permettre la comparaison de la performance du Fonds avec celle d’un indice largement reconnu. Un résumé des directives d’investissement associé aux indices présentés est disponible sur demande. Dans le cas des indices actions, la performance des indices intègre le réinvestissement des dividendes.

Images. Le présent document contient une sélection d’images de certains investissements qui sont fournies à des fins d’illustration uniquement et peuvent ne pas être représentatives de l’ensemble d’un actif ou d’un portefeuille ou de l’ensemble du portefeuille d’un fonds. Ces images peuvent être des contenus numériques représentant les investissements plutôt que des photos réelles.

Logos. Les logos présentés dans le présent document n’a pas été sélectionné en fonction des performances de la société ou du commanditaire concerné. Ils ont été sélectionnés pour illustrer les gestionnaires et/ou les sociétés en portefeuille qui représentent de manière indicative la thèse, le thème ou la tendance évoqués sur la ou les pages où ils apparaissent. Blackstone considère que les logos choisis sont les exemples les plus pertinents de la thèse, du thème ou de la tendance évoqués sur la ou les pages concernées. Tous les droits sur les marques commerciales et/ou logos présentés dans ce document appartiennent à leurs propriétaires respectifs. Leur utilisation par Blackstone n’implique aucune affiliation ou approbation des propriétaires de ces logos.

Le TRI net est calculé au niveau de Blackstone Bepimmo en utilisant les montants prélevés ou appelés auprès des investisseurs comme flux sortants, les montants distribués aux investisseurs comme flux entrants, et la juste valeur des investissements non réalisés de Blackstone Bepimmo à la fin de la période indiquée (telle que déterminée par Blackstone) comme flux entrants. Le TRI net reflète donc les rendements après prise en compte, le cas échéant, des frais de gestion, des frais du fonds, des dépenses d’organisation, des dépenses au niveau de la Société, de la répartition des bénéfices par l’associé commandité et des frais de service, mais avant certains impôts et retenues à la source. Le TRI net de Blackstone Bepimmo n’inclut pas, le cas échéant, les montants associés à l’engagement de l’Associé Commandité ou au programme d’accompagnement des employés de Blackstone (“side-by-side program”), qui ne comportent pas de frais ou de carried interest et génèrent donc des rendements plus élevés que Blackstone Bepimmo auquel ils se rapportent. 

Pas d’indice de référence. Blackstone Bepimmo n’est pas géré en référence à un indice de référence.

Mesures non-GAAP. Les mesures non-GAAP (y compris, mais sans s’y limiter, les performances brutes et nettes pondérées dans le temps, y compris le revenu et la plus-value, sur toutes les périodes) sont des estimations basées sur les informations dont dispose Blackstone à la date citée, y compris les informations reçues de tiers. Il se peut qu’il n’existe pas de méthodes uniformes pour calculer ces mesures et ces méthodes sont susceptibles d’évoluer dans le temps. Blackstone estime que ces mesures non-GAAP constituent des méthodes utiles pour transmettre aux investisseurs actuels et potentiels des informations que Blackstone juge pertinentes et significatives pour comprendre et/ou évaluer le fonds ou l’investissement en question. Cependant, ces mesures non-GAAP ne doivent pas être considérées comme plus pertinentes ou plus précises que les méthodologies GAAP et ne doivent pas être considérées comme des alternatives aux méthodologies GAAP. En outre, les informations de tiers utilisées pour calculer ces mesures non-GAAP sont considérées comme fiables, mais aucune déclaration n’est faite quant à l’exactitude ou à l’exhaustivité de celles-ci et ni Blackstone, ni ses fonds, ni aucune de leurs sociétés affiliées n’assument la responsabilité de ces informations. 

Indicateurs opérationnels. Basé sur les actifs immobiliers directs uniquement, sauf indication contraire. En ce qui concerne les mesures d’exploitation utilisées dans le présent document : le rendement numéraire est une moyenne souscrite sur 7 ans, 9 ans ou 10 ans (durée spécifiée dans chaque cas) ; il représente le flux de trésorerie d’exploitation estimé du portefeuille sur une période de détention de 7 ans, 9 ans ou 10 ans, moins les dépenses d’investissement, les frais généraux et administratifs, les intérêts et certains impôts, divisé par le montant total des capitaux propres investis. Les estimations reflétées dans les paramètres d’exploitation utilisés dans le présent document (y compris, mais sans s’y limiter, toute attente concernant les revenus, les dépenses, le revenu net d’exploitation et/ou la mise en œuvre réussie d’une stratégie de gestion des actifs) ont été préparées et présentées à des fins d’illustration uniquement. 

Opinions. Les opinions exprimées reflètent uniquement le point de vue de Blackstone à la date mentionnée dans ce document et sont basées sur le point de vue de Blackstone sur l’environnement de marché actuel, qui est susceptible de changer. Certaines informations contenues dans ce document traitent de l’activité générale du marché, des tendances industrielles ou sectorielles, ou d’autres conditions économiques, commerciales ou politiques générales, et ne doivent pas être interprétées comme de la recherche ou des conseils en investissement.

Calcul de la performance. Sauf indication contraire, tous les calculs du taux de rendement interne (« TRI »), le cas échéant, comprennent les valeurs réalisées et latentes et sont présentés sur une base « brute » (c’est-à-dire avant, le cas échéant, les commissions de gestion, les commissions de fonds, les commissions de service, les frais de constitution, les dépenses de partenariat, la répartition des bénéfices du commandité, certaines taxes et certaines autres dépenses supportées par les investisseurs, qui, dans l’ensemble, devraient être substantielles). 

Méthodologie de performance. Ce document contient des références à la Valeur Liquidative et à des calculs basés sur la Valeur Liquidative, lesquels impliquent un jugement professionnel important. La Valeur Liquidative correspond généralement à la juste valeur de nos actifs moins les passifs en cours, calculée conformément à nos lignes directrices concernant la valorisation. La valeur calculée de nos actifs et passifs peut différer de leur valeur réalisable réelle ou de leur valeur future, ce qui affecterait la Valeur Liquidative ainsi que tout rendement dérivé de cette Valeur Liquidative, et, en fin de compte, la valeur de votre investissement. Étant donné que les informations sur les rendements sont calculées sur la base de la Valeur Liquidative, les informations sur les rendements présentées seront impactées si les hypothèses sur lesquelles la Valeur Liquidative a été déterminée s’avèrent incorrectes.

Prestataires de services. Blackstone peut faire appel à des tiers pour les services nécessaires liés à ses investissements, y compris les services de gestion, de construction, de location, de développement et autres services de gestion immobilière, ainsi que les services liés aux services hypothécaires, aux achats groupés, aux soins de santé, au conseil / courtage sur les marchés des capitaux / à l’origination de crédit, au service des prêts, à la propriété, au titre et/ou à d’autres types d’assurance, au conseil en gestion et à d’autres sujets opérationnels similaires (“Services de Gestion Immobilière”) et aux services de conseil aux entreprises. Ces tiers peuvent également inclure des partenaires de joint-venture ou leurs affiliés. Les affiliés de Blackstone peuvent également fournir des Services de Gestion Immobilière, des services de conseil aux entreprises ou d’autres services, qui n’entraîneront pas de réduction de la commission de gestion. Ces accords seront conclus dans des conditions de pleine concurrence et à des taux compétitifs sur le marché. Pour plus de détails, veuillez vous référer aux Statuts. 

Sources, informations de tiers et données propriétaires de Blackstone. Sauf indication contraire, les informations figurant dans ce document sont des données exclusives de Blackstone. Certaines informations figurant dans ce document ont été obtenues auprès de sources extérieures à Blackstone. Dans certains cas, elles n’ont pas été mises à jour à la date de publication de ce document. Bien que ces informations soient considérées comme fiables aux fins utilisées dans le présent document, aucune garantie n’est donnée quant à leur exactitude ou à leur exhaustivité. Ni Blackstone, ni ses fonds, ni leurs sociétés affiliées n’engagent leur responsabilité quant à ces informations et ne les ont vérifiées de manière indépendante. Certaines informations et données fournies dans le présent document sont basées sur des connaissances et des données propriétaires de Blackstone. Les sociétés en portefeuille sont susceptibles de fournir à Blackstone des données de marché propriétaires, notamment sur la situation du marché local en matière d’offre et de demande, les loyers et charges d’exploitation actuels sur le marché, les dépenses d’investissement et la valorisation de divers actifs. Ces données de marché propriétaires sont utilisées par Blackstone pour évaluer les tendances du marché et pour souscrire à des investissements potentiels et existants. Bien que Blackstone estime actuellement que ces informations sont fiables pour les besoins du présent document, elles sont sujettes à modification et reflètent l’opinion de Blackstone quant à savoir si la quantité, la nature et la qualité des données sont suffisantes pour la conclusion applicable, et aucune déclaration n’est faite quant à l’exactitude ou à l’exhaustivité de ces informations et ni Blackstone, ni ses fonds, ni aucune de leurs sociétés affiliées n’assument la responsabilité de ces informations et ne les ont vérifiées de manière indépendante.

Durabilité. Les initiatives liées à la durabilité (« Initiatives de Durabilité ») décrites dans ce document, en lien avec le portefeuille de Blackstone, les sociétés en portefeuille et les investissements (collectivement, les « sociétés en portefeuille »), sont des objectifs potentiels et ne constituent pas des garanties ou des promesses que tout ou partie de ces initiatives seront réalisées. Les déclarations concernant les Initiatives de Durabilité ou pratiques de durabilité liées aux sociétés en portefeuille ne s’appliquent pas dans tous les cas et dépendent de divers facteurs, notamment, mais sans s’y limiter, de la pertinence ou de l’état de mise en œuvre d’une Initiative de Durabilité au sein de la société en portefeuille ; de la nature et/ou de l’étendue de l’investissement dans, de la propriété de, ou du contrôle ou de l’influence exercée par Blackstone sur la société en portefeuille ; ainsi que d’autres facteurs déterminés au cas par cas par les équipes d’investissement, les groupes, les équipes de gestion d’actifs, les équipes d’opérations en portefeuille, les entreprises, les investissements et/ou les activités.En particulier, les Initiatives de Durabilité ou pratiques de durabilité décrites dans ce document sont peu applicables, voire pas du tout mises en œuvre, dans le cadre des activités d’investissement sur les marchés publics de Blackstone, notamment dans les divisions Credit & Insurance, Hedge Fund Solutions (BAAM ou BXMA) et Harvest. De plus, Blackstone ne poursuivra pas des Initiatives de Durabilité pour chaque société en portefeuille. Lorsque Blackstone met en œuvre des Initiatives de Durabilité pour des sociétés en portefeuille, il n’y a aucune garantie que Blackstone réussira à créer un impact positif lié à la durabilité tout en augmentant la valeur actionnariale à long terme et en obtenant des rendements financiers.Il n’est pas garanti que les Initiatives de Durabilité décrites dans ces documents existeront à l’avenir, seront réalisées comme prévu, ou seront appliquées ou mises en œuvre de manière uniforme dans toutes les unités d’affaires de Blackstone ou dans toutes les sociétés en portefeuille d’une unité d’affaires particulière de Blackstone. Blackstone peut sélectionner ou rejeter des sociétés en portefeuille ou des investissements en fonction des risques liés à la durabilité, ce qui peut entraîner des performances différentes des fonds et/ou sociétés en portefeuille de Blackstone par rapport à celles des fonds et/ou sociétés en portefeuille d’autres sponsors qui ne prennent pas en compte les risques et facteurs liés à la durabilité ou qui les évaluent différemment.Les exemples d’investissements, études de cas et/ou résumés de transactions présentés ou mentionnés dans ce document sont fournis à titre illustratif uniquement et ne doivent pas être considérés comme représentatifs du succès actuel ou futur des Initiatives de Durabilité mises en œuvre par Blackstone ou ses sociétés en portefeuille, ou d’un type particulier des Initiatives de Durabilité en général. Il n’y a aucune garantie que les objectifs d’investissement de Blackstone pour un fonds quelconque seront atteints ou que ses programmes d’investissement seront couronnés de succès. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs et ne prédisent pas les rendements futurs.Aux fins de ce document, les facteurs liés à la durabilité « importants » sont définis comme ceux que la société considère avoir – ou pouvant avoir – un impact significatif sur la capacité future d’un investissement à créer, préserver ou éroder la valeur économique pour cette organisation et ses parties prenantes. Le terme « important » tel qu’il est utilisé ici ne doit pas nécessairement être assimilé ou interprété comme une représentation de la « matérialité » de ces facteurs de durabilité au sens des lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières, du SFDR de l’UE, ou de tout autre régime juridique ou réglementaire similaire à l’échelle mondiale.Bien que Blackstone estime que les facteurs de durabilité peuvent améliorer la valeur à long terme, Blackstone ne poursuit pas une stratégie d’investissement basée sur les critères ESG ou la durabilité, ni ne limite ses investissements à ceux qui répondent à des critères ou normes spécifiques liés à la durabilité, sauf en ce qui concerne les produits ou stratégies explicitement désignés comme tels dans leurs documents d’offre ou autres documents régissant applicables. De telles considérations ne modifient pas les objectifs de Blackstone visant à maximiser les rendements ajustés au risque.Certaines ou toutes les Initiatives de Durabilité décrites dans ces documents peuvent ne pas s’appliquer aux investissements du fonds, et aucune d’entre elles ne constitue un aspect contraignant de la gestion des actifs du fonds. Le Fonds ne promeut pas de caractéristiques environnementales ou sociales, et n’a pas pour objectif des investissements durables. Blackstone Real Estate peut réexaminer cette position de temps à autre.Une décision d’investir doit tenir compte des objectifs et des caractéristiques de Blackstone Bepimmo tels que décrits plus en détail dans le LPA, accessible via BXAccess ou bepimmo.com. Des informations supplémentaires sont disponibles sur www.blackstone.com/european-overview.

Rendements pondérés dans le temps. Les rendements pondérés dans le temps sont calculés grâce à la méthode de mise en équivalence du modèle d’exploitation valorisés à leur valeur vénale, conformément aux pratiques en vigueur de nombreux indices et fonds immobiliers ouverts. Les rendements bruts pondérés dans le temps sont présentés après prise en comptes des dépenses du Fonds et avant la déduction des commissions de gestion et des commissions de performance. Les rendements nets pondérés dans le temps sont présentés après les commissions de gestion et de performance et excluent l’engagement du commanditaire. Les rendements bruts et nets sont présentés avec un effet de levier et après les frais de partenariat. Les rendements pondérés dans le temps de Blackstone Bepimmo sont calculés sur une base trimestrielle en utilisant la valeur nette d’inventaire du début du trimestre, ajustée en fonction des apports et des distributions pondérées dans le temps, y compris les dividendes réinvestis. Les apports et les distributions de Blackstone Bepimmo sont pondérées en fonction de la date des flux de trésorerie et comprennent les apports en nature, le cas échéant. Les revenus de Blackstone Bepimmo sont basés sur la part légale de Blackstone Bepimmo dans la comptabilisation des revenus locatifs contractuels selon la méthode de la comptabilité d’exercice et comprennent les revenus et les dépenses des biens immobiliers et de Blackstone Bepimmo au cours de la période. Les coûts encourus pour obtenir un financement au niveau de l’investissement sont amortis de manière linéaire sur la durée du prêt, ce qui correspond à la méthode du taux d’intérêt effectif. Les rendements de l’amortissement sont basés sur les gains (pertes) nets réalisés et non réalisés résultant des ventes d’investissements et des investissements détenus à la juste valeur. Depuis sa création, le rendement pondéré dans le temps est calculé en reliant géométriquement les rendements trimestriels. Les rendements du revenu et de la plus-value peuvent ne pas être égaux aux rendements totaux en raison des effets composés de la liaison des rendements trimestriels.
 
Tendances. Rien ne garantit que les tendances décrites dans le présent document se poursuivent ou ne s’inversent pas. Les événements et tendances passés n’impliquent pas, ne prédisent pas ou ne garantissent pas, et ne sont pas nécessairement indicatifs d’événements ou de résultats futurs.

Veuillez-vous référer au Document d’Informations Clés (DIC) avant de prendre toute décision d’investissement. Le DIC est disponible en en français et en anglais sur le site Bepimmo.com.

Facteurs de risque

En vertu du règlement relatif aux produits d’investissement packagés de détail et fondés sur l’assurance (PRIIP), nous avons classé ce produit dans la classe de risque 4 sur 7, qui est une classe de risque moyenne. Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit se situent à un niveau moyen, et si la situation venait à se détériorer sur les marchés, il est possible que notre capacité à vous payer en soit affectée. Il n’y a pas de période de détention recommandée pour ce fonds. Le risque réel peut varier de manière significative. Vous pourriez ne pas être en mesure de vendre facilement vos parts ou vous pourriez potentiellement être amené(e) à vendre à un prix qui impacterait significativement le montant récupéré. L’indicateur synthétique de risque permet d’évaluer le niveau de risque du Fonds par rapport aux autres produits. Il montre dans quelle mesure il est probable que le Fonds perde de sa valeur en raison des fluctuations des marchés ou parce que nous ne sommes pas en mesure de vous payer.

L’attention des investisseurs potentiels est attirée sur les risques auxquels s’expose tout investisseur investissant dans Blackstone Bepimmo. Les investisseurs potentiels doivent prêter une attention particulière aux risques décrits dans la section dédiée des Statuts et du Document d’Informations Clés (DIC). En prenant une décision d’investissement, les investisseurs doivent effectuer leur propre diligence de Blackstone Bepimmo et des caractéristiques de l’offre, y compris les avantages et les risques encourus.  Les investisseurs potentiels ne doivent pas interpréter le contenu des Statuts comme un conseil juridique, fiscal, en investissement ou comptable.

Les références au « Fonds » sont des références à Blackstone European Property Income Fund SICAV, Blackstone European Property Income Fund (Master) FCP et leurs entités parallèles, telles que Blackstone Bepimmo. Les termes commençant par une majuscule utilisés mais non définis ont la signification qui leur est donnée dans les Statuts.

Le texte qui suit est une description sommaire des principaux risques liés à un investissement dans Blackstone Bepimmo. L’ordre des facteurs de risque ci- dessous n’indique pas l’importance d’un facteur de risque en particulier. Des informations complètes sur les risques liés à l’investissement dans Blackstone Bepimmo figurent dans les Statuts.

Risque de perte en capital et aucune garantie de performance d’investissement. Blackstone Bepimmo n’offre pas de garantie du capital. Cet investissement comporte un risque important de perte en capital et ne doit être réalisé que si un investisseur peut se permettre de perdre l’intégralité de son investissement. Il n’existe aucune garantie ni assurance quant à la réalisation d’objectifs ou de performances d’investissement. Ce produit n’inclut aucune protection contre les performances futures du marché, de sorte que vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement. Si nous ne sommes pas en mesure de vous payer ce qui est dû, vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement. La performance d’un fonds peut être volatile. Un investissement ne doit être envisagé que par des investisseurs avertis qui peuvent se permettre de perdre tout ou partie de leur investissement. Les commissions et frais d’un fonds peuvent absorber ou dépasser ses bénéfices. En tenant compte des informations relatives aux performances d’investissement contenues dans le présent document et dans les documents connexes (les « Documents »), les bénéficiaires doivent garder à l’esprit que les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.

Liquidité limitée. Il n’existe actuellement aucun marché public de négociation pour les parts de Blackstone Bepimmo, et Blackstone ne s’attend pas à ce qu’un tel marché se développe. Par conséquent, le rachat de parts par Blackstone Bepimmo sera probablement le seul moyen pour vous de céder vos parts. Blackstone Bepimmo s’attend à racheter des parts à un prix égal à la Valeur liquidative nette applicable à la date de rachat et non sur la base du prix auquel vous avez initialement acheté vos parts de Blackstone Bepimmo. Sous réserve d’exceptions limitées, les parts de Blackstone Bepimmo rachetées dans un délai d’un an à compter de la date d’émission seront rachetées à 95 % de la Valeur liquidative nette applicable à la date de rachat. Par conséquent, vous pouvez recevoir moins que le prix que vous avez payé pour les parts de Blackstone Bepimmo lorsque vous les vendez à Blackstone Bepimmo dans le cadre de son programme de rachat.

La grande majorité des actifs de Blackstone Bepimmo seront constitués de biens immobiliers et d’autres investissements qui ne peuvent généralement pas être facilement liquidés sans avoir une incidence sur la capacité de Blackstone Bepimmo à réaliser la pleine valeur de leur cession. De plus, le total des rachats au sein du Fonds (y compris les Entités Parallèles applicables) se limite généralement à 2 % de la valeur liquidative totale par mois et à 5 % par trimestre civil. Par conséquent, Blackstone Bepimmo peut ne pas toujours disposer de liquidités suffisantes pour satisfaire immédiatement les demandes de rachat En conséquence, votre capacité à faire racheter vos Parts par Blackstone Bepimmo peut être limitée et vous pourrez ne pas être en mesure de liquider votre investissement.

Concentration. La stratégie d’investissement du Fonds est essentiellement concentrée sur le secteur de l’immobilier Sa performance sera donc étroitement liée à celle de ce secteur, qui a toujours connu une importante volatilité des prix La concentration du Fonds dans le secteur immobilier peut présenter plus de risques que s’il était largement diversifié dans de nombreuses industries et secteurs de l’économie.

Conflits d’intérêts. Il peut arriver que le gestionnaire d’investissement du Fonds et ses sociétés affiliées rencontrent des conflits d’intérêts potentiels en lien avec les activités de Blackstone Bepimmo y compris, sans s’y limiter, l’allocation d’opportunités d’investissement, les relations avec les clients de banques d’investissement et de conseil en investissement de Blackstone et de ses sociétés affiliées, et les divers intérêts des investisseurs de Blackstone Bepimmo.
 
Risque de change. Blackstone Bepimmo est libellé en euro (EUR). Les actionnaires qui détiennent des parts dans une devise autre que l’euro reconnaissent qu’ils sont exposés aux fluctuations du taux de change de l’euro et/ou aux coûts de couverture, qui peuvent conduire à des variations des montants distribués. Ce risque n’est pas pris en compte dans l’indicateur ci-dessus. Les frais du Fonds seront engagés dans plusieurs devises, ce qui signifie que les paiements peuvent augmenter ou diminuer en raison des fluctuations des taux de change.

Un marché hautement concurrentiel pour les opportunités d’investissement. L’identification et la réalisation d’investissements attractifs sont une activité particulièrement exposée à la concurrence et impliquent un degré d’incertitude élevé. Rien ne garantit que le Fonds soit en mesure de repérer, de réaliser et de sortir d’investissements qui satisfont ses objectifs ou concrétisent leur valeur, ou que le Fonds soit en mesure d’investir pleinement son capital disponible. Rien ne garantit non plus que les opportunités d’investissement soient attribuées au Fonds et/ou que les activités des autres fonds de Blackstone n’affectent pas les intérêts de ce Fonds.

Investissements immobiliers. Le Fonds investit et investira essentiellement dans l’immobilier et dans des placements liés à l’immobilier. Tous les investissements immobiliers sont soumis à un certain degré de risque. Par exemple, les investissements immobiliers sont relativement illiquides. Ils auront donc tendance à limiter la capacité de Blackstone à modifier rapidement la construction du portefeuille du Fonds en réponse aux changements de contexte économique ou d’autres circonstances. Il ne peut être aucunement garanti que la juste valeur de marché d’un investissement immobilier détenu par le Fonds ne diminue pas ultérieurement ou que le Fonds recouvre la pleine valeur d’un investissement qu’il doit céder pour des raisons de liquidité. La détérioration des fondamentaux immobiliers peut généralement affecter la performance du Fonds. En outre, le Fonds peut être soumis à des risques plus spécifiques liés, entre autres, aux secteurs de l’immobilier résidentiel, commercial ou industriel.

Risque lié aux événements récents sur le marché. Des événements locaux, régionaux ou mondiaux (tels qu’une guerre (par exemple la guerre entre la Russie et l’Ukraine), des actes de terrorisme, des problèmes de santé publique tels que des pandémies ou des épidémies (par exemple la pandémie due au COVID-19), une crise économique ou d’autres facteurs ou évènements macro-économiques, politiques et d’ampleur mondiale) pourraient entraîner un ralentissement économique important ou une récession aux États-Unis et dans l’économie mondiale et avoir un impact significatif sur le Fonds et ses investissements. La reprise après de tels ralentissements est incertaine et peut durer pendant une période prolongée ou entraîner une volatilité significative, et peuvent augmenter un grand nombre des risques décrits dans le présent document qui sont associés à un investissement dans le Fonds.

Dépendance vis-à-vis des Principaux Gestionnaires. Le succès du Fonds dépend en grande partie des compétences et de l’expertise de certains professionnels de Blackstone. Le décès, l’invalidité ou le départ d’un professionnel clé de Blackstone peuvent donc affecter l’activité et la performance du Fonds. Certains professionnels de Blackstone peuvent avoir d’autres responsabilités, y compris des responsabilités de direction, au sein de Blackstone et, par conséquent, des conflits sont susceptibles de survenir dans la répartition du temps de ce personnel (y compris du fait que ce personnel tire un avantage financier de ces autres activités, y compris des honoraires et une rémunération basée sur la performance).

Risques en matière de durabilité. Blackstone Bepimmo peut être exposé à un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir une incidence négative importante, réelle ou potentielle, sur la valeur des investissements réalisés par Blackstone Bepimmo. Les risques en matière de durabilité sont évalués à travers les décisions d’investissement relatives à Blackstone Bepimmo.

Allocations cibles Rien ne garantit que le Fonds atteigne ses objectifs ou ne subisse des pertes substantielles Les stratégies et les objectifs d’allocation dépendent de divers facteurs, notamment les conditions de marché et la disponibilité des investissements Rien ne garantit que ces stratégies et objectifs soient atteints, et tout investissement particulier peut ne pas satisfaire aux critères cibles.

Utilisation de l’effet de levier. Le Fonds peut emprunter des sommes d’argent. Si les rendements de ces investissements dépassent les coûts d’emprunt, les rendements des investisseurs seront améliorés. Toutefois, si les rendements ne dépassent pas les coûts d’emprunt, la performance du Fonds sera réduite. Cela inclut la possibilité pour le Fonds de subir des pertes plus importantes qu’en temps normal. L’effet de levier a pour effet d’amplifier les pertes. L’utilisation de l’effet de levier expose également le Fonds au risque d’une augmentation des taux d’intérêt.

Evaluations Variables. L’évaluation des investissements du Fonds sera difficile, pourra être basée sur des informations imparfaites et est sujette à des incertitudes inhérentes, et les évaluations résultantes pourraient différer des évaluations qui auraient été déterminées si un marché actif avait existé pour de tels investissements sur la base des évaluations attribuées à ces investissements par d’autres investisseurs et des prix auxquels ces investissements pourraient finalement être vendus.